合并近一年的新美大，在幾次信誓旦旦宣稱完成雙方整合后，近日陷入了“將在全國范圍內裁員超過一萬人”風波。

     據媒體報道稱，美團6月正式啟動PIP員工改進計劃，每個城市要進行工齡劃檔，每檔不低于10個人，然后強制排名;8月開始更嚴格的考核，從普通銷售開始到主管，甚至到其余運營人員。按照這一計劃，美團一二三線城市的后15%員工，四五線城市的后20%員工，將進入淘汰預警名單，兩個月未達標，就將被裁掉，且已有部分城市開始執(zhí)行裁員計劃。之后美團官方否認裁員消息，孰真孰假不置一詞，但對于合并之后仍面臨腹背受敵的新美大來說，某種程度上暴露出處境的焦灼。

     根據早前媒體披露的情況看，新美大預計最晚于2018年前上市。但現(xiàn)實是：一面是百度、阿里、攜程等大公司的嚴防固守，O2O剩下的份額并不好拿;另一面則是資本層面的超高期望與緊巴巴的現(xiàn)金流，新美大拿什么來實現(xiàn)自己的上市夢?新美大為啥這么急?

      近年來互聯(lián)網行業(yè)的合并事件接連發(fā)生，根本原因是在產品嚴重同質化的情況下，企業(yè)持續(xù)燒錢的零和博弈打法不符合資本方的利益需求——沒有哪個投資人可以接受在資本收割期繼續(xù)付出如此沉重的代價。畢竟，做投資與做業(yè)務不同，求財就不能太執(zhí)著于輸贏，入戲太深是會吃虧的。所以，讓業(yè)務公司以最小的代價歸攏市場，這才是投資方的本意。

正是基于這種邏輯，美團與大眾點評這兩家已經N輪融資卻還無法上市的企業(yè)才能完成合并。

      但是，“你好我好大家好”的合作基礎是業(yè)務層面存在更大的增量空間。自美團與大眾點評在去年合并之后，看似在團購市場已經一家獨大，但若放眼泛本地生活服務的O2O市場，新美大合并之后的競爭對手并沒有減少，其在餐飲(百度糯米+外賣、阿里口碑+餓了么)、旅游出行(攜程、去哪兒)、電影票(微票兒、百度糯米、淘票票)等業(yè)務線都遇到了猛烈的阻擊。

     拿外賣市場來舉例。據第三方研究機構DCCI的《中國白領第三方網絡外賣服務調研(2016上半年)》顯示，百度外賣占比33.1%，美團外賣落后其0.1個百分點居第二位，餓了么為28%的市場份額。這還是一副群雄割據的焦灼景象。

       新美大不久前剛剛設立了“餐飲平臺”，整合了原到店餐飲事業(yè)群、外賣配送事業(yè)群和餐飲生態(tài)平臺，負責人為王興的嫡系高管王慧文。很明顯，王興也對之前新美大餐飲業(yè)務的狀況不夠滿意，所以需要用集權來促進業(yè)務進步。

拉長的戰(zhàn)線下，業(yè)務的進展速度不盡人意，資本層面卻是高處不勝寒。

     美團目前已經歷7輪融資。今年1月新美大高調宣布F輪融資33億美金，估值180億美元。但7月引入華潤創(chuàng)業(yè)聯(lián)和基金的G輪融資時，并沒有公布融資金額與新估值。想必，新估值比起1月份并沒有很大提升甚至是有所下挫，一是因為受到了5月份出讓貓眼電影股權的影響，二是因為餐飲與出行業(yè)務確實并沒有太明顯的進步。

     新美大的難題在于：想按投資人的預期上市，就要繼續(xù)做大估值，要占領新地盤;但一涉及提升GMV，面對巨頭旗下產品，免不了就要大力補貼市場;一補貼錢就不夠用，就需要繼續(xù)融資;份額沒起色，規(guī)模無法再向上增長，因此只能通過節(jié)省開支壓縮成本、提高賬面營收數(shù)據來向投資人交差，于是出現(xiàn)了上述裁員超過一萬人風波，出現(xiàn)了大幅提高傭金引發(fā)各地商戶抵制事件。而不斷的融資就意味著稀釋股權，最終也將影響上市的成績單。

     對于新美大而言，今年上半年放棄了電影票業(yè)務，旅游出行也暫時不是攜程的對手，業(yè)務上唯一的期望就是由百度糯米與阿里口碑把持的餐飲與外賣等份額。盡早拿下它們，對王興來說很重要。繞不開的百度糯米與阿里口碑

     說是“拿下”，但新美大現(xiàn)在缺少大戰(zhàn)三百回合的底氣。百度糯米、口碑與之前的大眾點評不同，它們是百度與阿里的親兒子。BAT自營的O2O業(yè)務的意義早已不局限在業(yè)務本身，也在于整合上下游、拓展生態(tài)場景覆蓋等戰(zhàn)略價值。譬如糯米與外賣是百度金融最重要的入口;口碑與支付寶也早已是深度綁定關系。

     而且O2O市場與傳統(tǒng)互聯(lián)網行業(yè)不同，涉及地面業(yè)務太多，邊際成本并不會隨著體量增大而降低。這就導致壟斷效應實際上并沒有人們想象的那么起作用。美團拿下了前99個商戶，最后一個商戶覺得你賬期太長，照樣不會與和你合作。

      阿里去年投入60億元重啟口碑，后又斥資12.5億美元投資餓了么。在百度方面，糯米+外賣的GMV上半年同比增長接近200%。而且雙方今年都推出了若干拉攏商戶的政策，譬如免傭金和免費裝修店鋪頁等。可以說，目前本地生活服務市場中的用戶與商家是這兩家在花大力氣在維護和拓展的，即便他們整體份額不占優(yōu)勢，但固守之下，新美大想再進一步也十分艱難。

      所以前段時間傳聞新美大主動去找百度糯米和外賣談判尋求合并，想來也在情理之中。但是，這一方上市需求迫切，資本上壓力山大，且業(yè)務推廣難度也很大，提高業(yè)績數(shù)據又比較難;另一方雖然業(yè)務量級相對新美大小，但同時對商戶與用戶的補貼壓力也小，推廣活動的靈活性非常強，何況背后還有巨頭撐腰，現(xiàn)金流充盈，且對百度整體業(yè)務具有十分重要的戰(zhàn)略價值。你說，拼耐性誰更有優(yōu)勢?談判桌上誰占主動權?

面對兩個有底氣有實力的對手，新美大要付出的代價應該不會小。

來源：界面